Peter Pan

Peter PanWendy, Michael y John eran tres hermanos que vivían en las afueras de Londres. Wendy, la mayor, había contagiado a sus hermanitos su admiración por Peter Pan. Todas las noches les contaba a sus hermanos las aventuras de Peter.Una noche, cuando ya casi dormían, vieron una lucecita moverse por la habitación. campanillaEra Campanilla, el hada que acompaña siempre a Peter Pan, y el mismísimo Peter. Éste les propuso viajar con él y con Campanilla al País de Nunca Jamás, donde vivían los Niños Perdidos...- Campanilla os ayudará. Basta con que os eche un poco de polvo mágico para que podáis volar.Cuando ya se encontraban cerca del País de Nunca Jamás, Peter les señaló:- Es el barco del Capitán Garfio. Tened mucho cuidado con él. Hace tiempo un cocodrilo le devoró la mano y se tragó hasta el reloj. ¡Qué nervioso se pone ahora Garfio cuando oye un tic-tac!Campanilla se sintió celosa de las atenciones que su amigo tenía para con Wendy, así que, adelantándose, les dijo a los Niños Perdidos que debían disparar una flecha a un gran pájaro que se acercaba con Peter Pan. La pobre Wendy cayó al suelo, pero, por fortuna, la flecha no había penetrado en su cuerpo y enseguida se recuperó del golpe.Wendy cuidaba de todos aquellos niños sin madre y, también, claro está de sus hermanitos y del propio Peter Pan. Procuraban no tropezarse con los terribles piratas, pero éstos, que ya habían tenido noticias de su llegada al País de Nunca Jamás, organizaron una emboscada y se llevaron prisioneros a Wendy, a Michael y a John.Para que Peter no pudiera rescatarles, el Capitán Garfio decidió envenenarle, contando para ello con la ayuda de Campanilla, hada quien deseaba vengarse del cariño que Peter sentía hacia Wendy. Garfio aprovechó el momento en que Peter se había dormido para verter en su vaso unas gotas de un poderosísimo veneno.Cuando Peter Pan se despertó y se disponía a beber el agua, Campanilla, arrepentida de lo que había hecho, se lanzó contra el vaso, aunque no pudo evitar que la salpicaran unas cuantas gotas del veneno, una cantidad suficiente para matar a un ser tan diminuto como ella. Una sola cosa podía salvarla: que todos los niños creyeran en las hadas y en el poder de la fantasía. Y así es como, gracias a los niños, Campanilla se salvó.Mientras tanto, nuestros amiguitos seguían en poder de los piratas. Ya estaban a punto de ser lanzados por la borda con los brazos atados a la espalda. Parecía que nada podía salvarles, cuando de repente, oyeron una voz:- ¡Eh, Capitán Garfio, eres un cobarde! ¡A ver si te atreves conmigo!Era Peter Pan que, alertado por Campanilla, había llegado justo a tiempo de evitarles a sus amigos una muerte cierta. Comenzaron a luchar. De pronto, un tic-tac muy conocido por Garfio hizo que éste se estremeciera de horror. El cocodrilo estaba allí y, del susto, el Capitán Garfio dio un traspié y cayó al mar. Es muy posible que todavía hoy, si viajáis por el mar, podáis ver al Capitán Garfio nadando desesperadamente, perseguido por el infatigable cocodrilo.El resto de los piratas no tardó en seguir el camino de su capitán y todos acabaron dándose un saludable baño de agua salada entre las risas de Peter Pan y de los demás niños.Ya era hora de volver al hogar. Peter intentó convencer a sus amigos para que se quedaran con él en el País de Nunca Jamás, pero los tres niños echaban de menos a sus padres y deseaban volver, así que Peter les llevó de nuevo a su casa.- ¡Quédate con nosotros! -pidieron los niños.- ¡Volved conmigo a mi país! -les rogó Peter Pan-. No os hagáis mayores nunca. Aunque crezcáis, no perdáis nunca vuestra fantasía ni vuestra imaginación. De ese modo seguiremos siempre juntos.- ¡Prometido! -gritaron los tres niños mientras agitaban sus manos diciendo adiós.

Teatro, una forma de vida

El teatro, como otras disciplinas,  derriba fronteras, unifica paradigmas, crea lazos indestructibles a pesar del tiempo y la distancia, abre puertas, genera amistades que perduran para toda la vida y “fortifica el valor de la palabra”, confirmó a AIM el secretario de Cultura Municipal,  Rubén Clavenzani.En diálogo con esta Agencia, el actor y director explicó: “no puedo despegarme jamás del teatro, porque de lo contrario es como que no veo la otra realidad. La verdad es que de lo único que más o menos puedo hablar con un poquito de autoridad, es de mi relación con esta disciplina, durante casi toda mi vida. Si no hay algo de teatro en donde estoy, en lo que hago, siento que me falta gran parte del oxígeno”.Así de claro: “me falta oxígeno”. Es como decir que una bailarina sin pies no puede danzar. ¡Qué imagen!No disimula su emoción cuando dice: “gracias al teatro me di el lujo de recorrer pequeños pueblos, espacios de distintos relieves, con distintas geografías. Conocer muchísimas personas. Y ver como se trabaja con el cuerpo en cada encuentro, ensayo, actuación. Como director de puestas en escena en distintos lugares, empezás a sumar una cantidad de vivencias y recursos que vas compartiendo con la gente: la geografía, la flora y la fauna. ¡Hay tanto para ver y hacer!”, explicó.”Y es así: sin el teatro no puedo vivir”.

CICLO OPERATIVO Y CICLO CONTABLE

CICLO OPERATIVO Y CICLO CONTABLE

Cuando una persona (física o jurídica) toma la decisión de destinar parte de su patrimonio a iniciar una actividad comercial, confines de lucro, está invirtiendo. Su finalidad es que esa inversión le produzca un beneficio, es decir, sea rentable.

Cuando la persona hace su aporte a una nueva organización que comienza a operar, se dice que se inicia la vida de la organización, y ese aporte es el primer acto de la misma. A partir de ese momento es necesario tomar decisiones, que se denominan "decisiones organizacionales", porque están vinculadas al desarrollo de la organización.

Estas decisiones pueden ser tomadas por los dueños (en organizaciones chicas) o ser delegadas en el o los administradores (en las organizaciones más grandes).

Dentro de las decisiones a adoptas están las llamadas "operativas". La organización irá desarrollando en el transcurso del tiempo diversas operaciones. En las empresas comerciales o de servicios esas operaciones típicas son:

COMPRAR - VENDER - COBRAR - PAGAR

y en las empresas manufactureras son:

COMPRAR -  FABRICAR - VENDER - COBRAR - PAGAR

 Al período en que se cumplen estas operaciones se lo llama CICLO OPERATIVO. 

Decíamos que el inicio de una organización o empresa es el momento en que el dueño o los dueños realizan el primer aporte de capital. Con el aporte de capital comienza el CICLO CONTABLE hasta la fecha de cierre, a los 12 meses. A éste período de 12 meses se lo llama EJERCICIO ECONÓMICO.

Ejemplo: supongamos que este ejercicio transcurre desde el 1ro. de enero de un año hasta el 31 de diciembre del mismo año. Ese período será el primer ejercicio económico. El 1ro. de enero del año siguiente comenzará el segundo ejercicio económico hasta el 31 de diciembre de ese año, y así sucesivamente. Pero no es necesario que el ejercicio deba extenderse desde el 1ro. de enero hasta el 31 de diciembre, puede ser entre cualquier otra fecha.

PRESUPUESTO DE CAPITAL

El presupuesto de capital o proyecto de inversión se refiere a las inversiones en el activo fijo o en el diseño de métodos y procedimientos necesarios para producir y vender bienes. Su horizonte de planeación y de control es de largo plazo, pues los conceptos que trata se utilizan o se mantienen durante varios ejercicios. Asimismo, sus resultados operativos y financieros pueden no ser inmediatos. Debido a lo anterior, es posible que se corra el riesgo de que los activos, objeto del presupuesto de capital, puedan resultar improductivos, poco rentables u obsoletos, por lo que se recomienda realizar una evaluación técnica, económica y financiera de todas las variables que integran un proyecto de inversión.
Un presupuesto de capital consta de tres fases:

• 1. Estudio exploratorio o anteproyecto.
  
• 2. Estudio preliminar o pre proyecto.
  
• 3. Estudio final o elaboración del proyecto.
  

Cada fase, por si misma, de elaboración y evaluación y en ellas se van eliminando aquellas situaciones u operaciones que resultan poco atractivas para un inversionista.
Los estudios que comprenden un proyecto de inversión son:

• a) El estudio de marcado: Define el mercado y el producto del proyecto.
  
• b) El estudio técnico: Pronostica los recursos, instalaciones, equipo, logística y procedimientos para fabricar un determinado producto.
  
• c) El estudio administrativo: Es aquel que señala la organización y el control de las actividades administrativas derivadas del proyecto.
  
• d) El estudio financiero: Refleja monetariamente todo lo pronosticado en los estudios anteriores. Muestra la liquidez y la rentabilidad que se espera obtener del proyecto y, finalmente, las medidas que permitirán la evaluación del mismo.
  

Diferentes tipos de proyectos de inversión en bienes de capital
Existe varias clasificaciones de proyectos de inversión, algunas de las cuales están en función de los tipos de financiamiento (internos o externos), de las características de las personas que los formulan (iniciativa privada, las subvenciones o proyectos sociales) y de las características de cada proyecto (independiente, dependientes o mutuamente excluyente); esta última clasificación se explica a continuación:
Proyectos independientes: son aquellos cuya elaboración, evaluación y criterios de selección o tienen que ver con ningún otro proyecto.
Proyecto dependiente o complementario: la formula de estos proyectos se encuentran directamente relacionada con la elaboración de otros. Por ejemplo, si se invierte en activos de producción sofisticados tal vez se requiera de nuevas instalaciones o de la capacitación de la mano de obra.
Proyectos mutuamente excluyentes: Estos proyectos surgen cuando, al elegir algún proyecto, se elimina otro.

Alternativas de inversión

Son muchas y diversas las causas especificas que originan un proyecto de inversión. Invariablemente, su formulación obedece a la necesidad de encontrar los medios para alcanzar los objetivos de la organización, sobre todo, cuando el balance entre los objetivos y los recursos es negativo. Entre las razones más comunes para formular un presupuesto de capital están:

• a) La reposición de equipos.
  
• b) La exploración, investigación o desarrollo.
  
• c) La ampliación de la planta productiva.
  
• d) El lanzamiento de nuevos productos.
  

Reposición de equipos
Se repone o reemplaza un activo fijo por los siguientes motivos:

• a) El activo fijo actual deja de ser productivo.
  
• b) El mantenimiento, composturas y refacciones del activo fijo actual resultan costosos.
  
• c) Por la conclusión de la vida útil del activo.
  
• d) Por cambios en la tecnología con efectos en el mercado potencial de la empresa.
  
• e) Por contingencias.
  

Exploración, investigación o desarrollo
El atacar nuevos mercados implica una inversión fuerte de recursos, pues se requiere la realización de actividades de exploración, investigación y el posterior desarrollo. Esta es una de las causas más comunes y completas para formular un proyecto de inversión, pues no solo se analiza el mercado, sino los medios para satisfacer sus necesidades, lo cual necesita del diseño de canales de distribución, el tipo de producto a fabricar, la capacidad y los recursos que requiere, etc.
Ampliación de planta
La necesidad de ampliar la planta productiva puede obedecer a determinadas variables, por ejemplo, la adquisición de alguna maquinaria, los problemas de logística de la planta actual, los incrementos de los volúmenes de producción que demanda el mercado, el producir un nuevo producto o atacar un nuevo mercado. Puede reflejarse en la compra de nuevas instalaciones o en mejoras a las instalaciones ya existentes.
Lanzamiento de nuevos productos
Son dos motivos principales para la elaboración de un proyecto de inversión con el fin de producir y vender un nuevo producto:

• a) La demanda actual se encuentra insatisfecha.
  
• b) Se requiere el ataque de nuevos mercados.
  

En el primer inciso, el presupuesto puede dirigirse a la mejora de los productos ya existentes o al incremento de la publicidad o servicios. En el segundo caso, se involucra todo lo referente a estudios, análisis y desarrollos de nuevos mercados.

Métodos para evaluar alternativas de inversión de capital

Cada una de las etapas para la elaboración de proyectos de inversión constituye también procesos de evaluación, pues a través de aproximaciones sucesivas se van aceptando y eliminando las condiciones del presupuesto. De esta forma se está en posibilidad de conocer lo siguiente:

• a) La escasez de recursos.
  
• b) La escasez de personal.
  
• c) La incertidumbre o el riesgo asociado a los proyectos
  
• d) Al proceso de medición del rendimiento del proyecto.
  
• e) La viabilidad o factibilidad del presupuesto del capital.
  

En el estudio financiero de un proyecto de inversión es donde se elabora el presupuesto, siendo, este un reflejo monetario de toda la planeación estratégica involucrada en el mismo. De ahí que, a partir de este estudio, se puedan conocer variables como la rentabilidad, la liquidez y la productividad de un proyecto. Algunas técnicas de evaluación de proyectos de inversión son:

• a) El valor presente neto
  
• b) La tasa interna de retorno
  
• c) El rendimiento sobre la inversión
  
• d) La determinación de reembolso de la inversión.
  

Método del flujo de caja (Cash Flow)

Este método ofrece una información de dinámica la empresa y es un instrumento contable que refleja el flujo de los fondos generados internamente, obtenidos de una relación de entradas y salidas de dinero (ingresos y gastos pagables) y proporciona una medida de la autofinanciación.
Flujo de Caja Económico = Utilidad Neta + Gastos no Desembolsables
Nota: Los gastos no desembolsables son: amortización de activos fijos intangibles; depreciación de los activos fijos tangibles; provisión de cuentas malas; amortización de gastos diferidos; etc.
El flujo de caja (FC) o Cash Flow es el resultado de la diferencia entre los ingresos (entradas) y egresos (salidas) de efectivo que registra una empresa, generados por una inversión, proyecto o cualquier actividad económica que realice en un periodo determinado.
Hoy en día el flujo de caja o cash Flow es una herramienta utilizada en las finanzas para observar la dinámica de los ingresos y egresos que percibe una, así como para determinar la rentabilidad futura que puede generar un proyecto en un horizonte de tiempo.

Además es uno de los instrumentos preferidos por los profesionales en el área, al momento de valuar una empresa mediante flujos descontados, ya que en base a su estimación permite realizar diversas operaciones como:
• identificar las fuentes de valor agregado y apalancamiento para el crecimiento de la empresa.
• evaluar el nivel de rentabilidad actual en función al valor de la compañía,
• obtener nuevas fuentes de financiamiento a través de nuevos inversionistas o socios estratégicos,
• analizar alianzas estratégicas para mejorar el proyecto,
• Valuar estudios económicos del sector al que pertenece, entre otras cuestiones.
Sin embargo, al igual que otras herramientas presenta limitaciones al momento de calcularse, sobre todo cuando se trata de valuar una empresa o un proyecto a futuro, debido a que se requiere de una gran cantidad de variables de proyección futura (las cuentas de los estados financieros, variables macro como PBI, inflación, tipo de cambio, etc.). En donde el factor de incertidumbre dificulta la valuación. No obstante, las firmas evaden esta dificultad mediante la construcción de escenarios posibles que se ajustan a sus características y al sector al que pertenecen, asumiendo, claro está, un margen de error.
• En tal sentido, a pesar de las limitaciones el uso de este instrumento es imprescindible sin importar el tamaño o estructura de las empresas.
En la primera parte de este trabajo desarrollaremos lo que es un Cash Flow, sus ventajas, limitaciones, los tipos y clases que se emplean en el ámbito financiero, las formas de calcularlo y las consideraciones a tomar en cuenta para construirlo.
DEFINICIÓN
Un flujo de caja3 es el saldo de ingresos menos egresos, en términos reales o nominales, que registra una empresa generados por una inversión, actividad productiva o proyecto, en un periodo determinado.
Este horizonte de tiempo puede comprender: meses, bimestres, semestres, años, etc., considerando que entre más corto sea el periodo de evaluación más precisos serán los resultados obtenidos.
VENTAJAS
• El flujo de caja sintetiza de forma ordenada los ingresos y egresos de una empresa, en un tiempo establecido.
• A diferencia de otras herramientas financieras permite a sus ejecutores obtener una mejor estimación de la rentabilidad futura que una firma, en base a la actividad que explota o al proyecto que ejecuta.
• Igualmente, su aplicación cede a la empresa conjeturar la viabilidad de una inversión o proyecto.
• Dentro del cash Flow se pueden distinguir dos flujos: (a) un flujo operativo que recoge los ingresos y/o egresos propios de la actividad económica de la empresa, restando los impuestos, y (b) un flujo de capitales que comprende inversiones necesarias , el financiamiento requerido y la recuperación del saldo invertido al finalizar el proyecto, sin descontar impuestos.
• Permite a la firma prever las necesidades de efectivo y la forma de cubrirlas adecuadamente.
Así mismo, otorga a la empresa la facultad de planeación respecto a los flujos adquiridos.
• Por ultimo, evalúa la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones con las entidades financieras o los tenedores de la deuda, generar flujos futuros y el efecto de realizar nuevas inversiones.
LIMITACIONES DE UN FLUJO DE CAJA
• Diversos agentes pueden obtener diferentes resultados para una misma firma o proyecto, debido a que la información de la que disponen y sus proyecciones a futuro de la economía varían de un individuo a otro. Asimismo, los conceptos que manejen en las cuentas de los estados financieros influyen en la estimación.
• Si se introducen cifras incorrectas en el cálculo del flujo se creara distorsiones al hallar el valor de mercado de la empresa, subvaluandola o sobrevalorándola.
TIPOS DE FLUJO DE CAJA
De acuerdo a la estructura del flujo, estos pueden ser de dos tipos: flujo de caja económico y flujo de caja financiero.
a) Flujo de Caja Económico
Es aquel flujo que no incluye en su cálculo los gastos financieros de la empresa ni la amortización del préstamo o la deuda contraída con terceros (es decir, los ingresos y egresos de efectivo vinculados al financiamiento por terceros, como: amortización de deuda, préstamo, pago de intereses por crédito).
• En este sentido, se asume que la actividad o proyecto que ejecuta la firma se está solventando con recursos propios.
Se computa de la siguiente manera:

Nota: es preciso resaltar que no es lo mismo el saldo por la amortización de activos intangibles que el monto de la amortización de la deuda. El primero consiste en distribuir el costo de un activo fijo tangible durante su vida útil mientras que el segundo concierne al pago de intereses por el financiamiento adquirido para desarrollar la actividad o proyecto de la firma.
b) Flujo de Caja Financiero
Muestra la liquidez de las actividades de una empresa en un horizonte de tiempo. En contraste con el flujo de caja Económico incluye en su estimación los ingresos y egresos de efectivo vinculados al financiamiento por terceros.
Este flujo se calcula mediante el siguiente procedimiento:

Clases de flujo de caja

En la literatura financiera encontramos diferentes clases de flujo de caja, de acuerdo a la información que se presenta a los inversionistas, a los tenedores de deuda o a los dueños del capital (deuda y patrimonio).
Así tenemos las siguientes clases:
Flujo de Caja libre o Free Cash Flow (FCF)
Es el efectivo del que dispone la empresa para pagar a los tenedores de deuda (intereses) y a sus accionistas (dividendos). En otras palabras, es el flujo (deuda patrimonio) que queda después de cubrir el requerimiento de capital de un proyecto o actividad económica al que se dedica la firma.
Se obtiene restando de la utilidad operativa neta, los impuestos, las adiciones de capital de trabajo neto y las adiciones de activos fijos netos, posteriormente se suma al resultado la depreciación y/o amortización, según sea el caso. No incorpora en su cálculo el costo de endeudamiento de la empresa (si lo hubiera) o los intereses que se generan por el financiamiento de la actividad o proyecto.
Flujo de Caja para el accionista o Equity Free
Cash Flow ( EFCF)
Es el flujo que les corresponde a los accionistas de una empresa o proyecto (dueños del patrimonio).
Este saldo engloba los aportes realizados por los accionistas, los dividendos o utilidades repartidas y al recompra de acciones o de participación con sus respectivos intereses.
Se determina descontando de la utilidad operativa neta, los intereses, impuestos, la amortización de la deuda, la adición de activos netos y sumando la diferencia del FCF, agrega el costo de financiamiento de la firma en su estimación.
Desde la perspectiva del dueño del patrimonio, los aportes recibidos por la firma son egresos y los dividendos pagados o las participaciones realizadas son ingresos.
Flujo de Caja de Deuda ( FCD)
Es el flujo que muestra el saldo disponible para los tenedores de la deuda. Incluye en su estimación los préstamos recibidos por la firma y los intereses pactados.
Este flujo se construye desde el punto de vista del tenedor, en donde los préstamos desembolsados y los pagos realizados por la empresa como ingresos.
Flujo de Caja de Capital o Capital Cash Flow ( CCF)
Como sabemos, el capital necesario para que la actividad o proyecto de la empresa se ejecute es aportado por dos agentes: Los dueños del patrimonio y los dueños de la deuda.
En este sentido, el CCF refleja el saldo que obtienen los tenedores de la deuda y los dueños del patrimonio de la empresa, es decir, el flujo neto que se les desembolsa a los dueños del capital (incluido los intereses del préstamo y la rentabilidad de los accionistas). Se elabora desde la óptica de cada dueño del capital.

CAJA
El flujo de caja se puede calcular de dos maneras:
Directamente e Indirectamente.
Flujo de Caja Directo
Método que determina el flujo de caja de la empresa mediante sus entradas y salidas. Se calcula por medio del siguiente procedimiento:

Flujo de Caja Indirecto
Método que obtiene el flujo de caja a partir del Estado de Resultados y del Balance General. A diferencia del primero se desagrega en las siguientes cuentas:

Flow por el método indirecto, con la finalidad de que el lector disponga de un procedimiento sencillo y desglosado fácil de aplicar.

Algunas observaciones para elaborar un flujo de caja

Las cuentas de los estados financieros deben estar expresadas en una misma unidad monetaria, la cual puede ser nominal o real. En general, los expertos en el tema recomiendan trabajar las cifras con valores reales.
• Los flujos de las cuentas deben ser consistentes con el costo de oportunidad del dinero, es decir, sin son flujos nominales se debe emplear una tasa nominal y en el caso de flujos reales debe trabajarse con una tasa real.
• Asimismo, se debe de tomar en cuenta la variación que experimentan los precios relativos de los bienes y servicios que determinan los ingresos y egresos de la firma.
• Los ingresos y egresos deben estar libres de impuestos, ya que estos últimos son recaudaciones que realiza la empresa para el Estado.
• En el caso de un flujo de caja proyectado, el año cero debe reflejar el monto inicial de la inversión o el saldo disponible en caja. Por otro lado, se recomienda que el primer año se estime en periodos mensuales o trimestrales, con objetivos productivos del negocio, la estacionalidad, entre otros aspectos.
• El horizonte de evaluación y los periodos de estimación quedan determinados por las características del proyecto y los requerimientos de los inversionistas.
• Como en un flujo de caja proyectado se requiere de variables de proyección futura, los supuestos que se asuman deben ir acorde con los estudios de mercado y las proyecciones para el sector en evaluación, además de las previsiones de planes de expansión de la compañía, lanzamiento de nuevos productos, nivel de endeudamiento a futuro, variación de precios, costes, entre otras cuestiones. Además se debe considerar la influencia de variables macroeconómicas como: inflación, el Producto Bruto Interno, la devaluación de la moneda, la tasa de interés del mercado y las expectativas de los inversionistas en la economía.
Es recomendable que se construyan como mínimo dos posibles escenarios: (1) un contexto sobre lo que espera la empresa, y (2) un escenario con los ingresos necesarios para recuperar el capital invertido.
• Por ultimo es importante recalcar que un flujo de caja proyectado construido por varios analistas que utilicen un mismo método podrían obtener resultados diferentes. Ello se explica por dos aspectos fundamentales: En primer lugar, un grupo maneja información adicional de la empresa y en segundo lugar porque los supuestos sobre los cuales partes difieren de un individuo a otro, así como, la diferenciación de conceptos en cuanto a: Previsiones, activos, actividad principal de la empresa, etc.

El manejo del flujo de caja en la empresa

EL FLUJO DE CAJA LIBRE O FREE CASH FLOW (FCF) MUESTRA EL SALDO DISPONIBLE A PAGAR A LOS ACCIONISTAS DE
LA EMPRESA Y A LOS TENEDORES DE LA DEUDA.
• Se determina restando de la utilidad operativa neta, las adiciones de capital de trabajo neto y las adiciones de activos fijos netos del periodo en análisis.
En la primera parte se esbozo en qué consiste un flujo de caja, los tipos y clases que se emplean en el ámbito financiero y las consideraciones a tener en cuenta al elaborarlo.
En esta segunda parte de este trabajo se abordara la forma de construirlos, las clases de flujo presentadas mediante casos prácticos, utilizando el método indirecto.
La finalidad de emplear esta metodología es que el lector disponga de una herramienta desagregada fácil de manejar.
Previamente a estos cálculos, desarrollaremos un ejemplo de cómo hallar un "Flujo de Caja Financiero", de acuerdo al esquema expuesto en la primera parte.

Tasa de Rendimiento Contable (Accounting Rate of Return)

La tasa de Rendimiento contable (TRC) es el Segundo modelo que no implica descuentos de flujos y que se utiliza más comúnmente. Esta tasa mide el rendimiento sobre un proyecto en términos de la utilidad, en oposición al flujo de efectivo de un proyecto. Se calcula mediante la formula siguiente:
Tasa de rendimiento contable = Utilidad promedio/Inversión original
Tasa de rendimiento contable = Utilidad promedio/Inversión promedio
La utilidad no es equivalente a los flujos de efectivo debido a las acumulaciones devengadas y a los diferimientos que se utilizan es sus cálculos. La utilidad promedio de un proyecto se obtiene al agregar la utilidad para cada año del proyecto y dividir este total entre el número de años. La utilidad promedio de un proyecto se puede aproximar al restar la depreciación promedio del flujo de efectivo promedio. Suponiendo que todos los ingresos que se ganan en una periodo se cobra y que la depreciación es el único gasto que no implica una salida de efectivo, la aproximación es exacta.
La inversión se puede definir como la inversión original o como el promedio de una inversión. Haciendo que I sea igual a la inversión original. S igual al valor de salvamento y suponiendo que la inversión se consume de manera uniforme, la inversión promedio se define de la manera siguiente:
Inversión promedio = (I+S)/2
Para ilustrar el cálculo de la tasa de rendimientos contables, supongamos que una inversión requiere de un desembolso inicial de $300.000. La vida de la inversión es de cinco años con los siguientes flujos de efectivo: $90.000, $90.000, $120.000, $90.000 y de $150.000. Supongamos que los activos no tienen valor de salvamento después de los cinco años y que todos los ingresos que se devengan dentro de un año se cobran en el año inicial. El flujo de efectivo total para los cinco años es de $540.000, los cual hace que el promedio del flujo de efectivo sea igual a $108.000 ($540.000/5). El promedio de la depreciación es de $60.000 ($300.00/5).
La utilidad promedio es la diferencia entre estas dos cifras: $48.000($108.000 - $60.000). Mediante el uso de la utilidad promedio y la inversión original, la tasa de rendimiento contable es 16% ($448.000/$300.000). si se utilizara la inversión promedio en lugar de la inversión original, entonces la tasa de rendimiento contable sería 32% ($48.000/$150.000).
A diferencia del periodo de recuperación, la tasa de rendimiento contable si considera la rentabilidad de un proyecto; al igual que el período de recuperación, ignora el valor del dinero a través del tiempo. El hecho de ignorar el valor del dinero a través del tiempo es una deficiencia de gran importancia y puede conducir a un administrador a elegir inversiones que no maximicen las utilidades. Por desgracia, los planes de incentivos pueden en la realidad inducir al uso de la tasa de rendimiento contable. Los bonos de los administradores se basan con frecuencia en la utilidad contable o en el rendimiento sobre los activos. Por lo tanto, los administradores pueden tener un interés personal en ver que cualquier inversión nueva contribuya de manera significativa a la utilidad. U administrador interesada en maximizar la utilidad personal seleccionará las inversiones que proporcionan la utilidad más alta por cada unidad monetaria invertida.
Es precisamente por el hecho de que el período de recuperación y la tasa de rendimiento contable ignoran el valor del dinero a través del tiempo que reciben el nombre de modelos que no implican descuentos. Los modelos que sí implican descuentos utilizan flujos de efectivo descontados, que son los flujos de efectivo futuros expresados en términos de su valor presente. El uso de los modelos que sí utilizan descuentos requiere comprender los conceptos del valor presente.
Consiste en obtener un coeficiente al dividir el rendimiento o utilidad de una inversión, entre el monto de la inversión inicial de un proyecto. Significa la ganancia que origina un proyecto por cada dólar que se invierte.
El Método de la Tasa de Rendimiento Contable (TRC) consiste en comparar el beneficio contable con el valor de la inversión, escogiendo aquel proyecto cuya TRC sea mayor.
La TRC se obtiene como el promedio de la utilidad después de impuestos divida entre el importe de la inversión inicial como se indica en la siguiente expresión.

Los principales puntos débiles de este método pueden resumirse en:
- Se utilizan las utilidades contables y no los flujos de caja, por lo cual no se tiene en cuenta el rendimiento marginal de la inversión.
-No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
- Según este criterio son preferibles los proyectos con elevados beneficios de corta duración, lo cual no siempre es así.
Este indicador es similar al Rendimiento Sobre Activos (ROA) o al Rendimiento Sobre el Capital (ROE)
Ejercicio

Período de recuperación (Pay Back)

El Período de Recuperación, es el número de años que la organización tarda en recuperar la inversión en un determinado proyecto. Es utilizado para medir la viabilidad de un proyecto.
El Periodo de Recuperación basa sus fundamentos en la cantidad de tiempo que debe utilizarse, para recuperar la inversión, sin tener en cuenta los intereses. Es decir, que si un proyecto tiene un costo total y por su implementación se espera obtener un ingreso futuro, identifica el tiempo total en que se recuperará la inversión inicial.
Este método selecciona aquellos proyectos mutuamente excluyentes cuyos beneficios permiten recuperar más rápidamente la inversión, es decir, cuanto más corto sea el periodo de recuperación de la inversión mejor será el proyecto, o bien, la decisión de invertir se toma comparando este período de recuperación con algún estándar predeterminado.
Es importante señalar que en la evaluación de cualquier proyecto de inversión se deben tomar en cuenta las erogaciones que se deben realizar por las tasas impositivas, es decir, siempre considerar el efecto fiscal.
Es un método sencillo, sobre todo para empresas pequeñas, que se fundamenta en determinar el plazo de recuperación del costo de la inversión y selecciona entre proyectos mutuamente excluyentes aquel cuya plazo de recuperación inicial es menor y la decisión de invertir o no se toma comparando el período de recuperación del monto de la inversión del proyecto con algún estándar predeterminado.
En la práctica, el Período de Recuperación (Pr) se determina acumulando los sucesivos flujos anuales hasta que la suma alcance el coste inicial de la inversión es tiempo (t) que satisface la condición mostrada en la siguiente expresión:

En el caso de que los flujos sean constantes el valor de Pr se determina a través de la siguiente expresión:

Ventajas y desventajas de este método

VENTAJAS

DESVENTAJAS

Es fácil de calcular y aplicar. Es barato, por eso se emplea en la actualidad para evaluar decisiones de pequeños gastos de capital cuando el costo de los otros métodos es superior a los beneficios de escoger mejores elecciones entre alternativas. Proporciona una medición de la liquidez del proyecto o de la velocidad con que el efectivo invertido es reembolsado. Es útil para las empresas con escasa disponibilidad de efectivo.

Ignora los flujos de efectivo que se extienden más allá del período de recuperación, lo cual es un sesgo para los proyectos a largo plazo. No considera el valor del dinero en el tiempo. No considera todos los flujos de efectivo del proyecto de inversión, y por ende no los incluye en el análisis. Igualmente no considera el orden en que se obtienen los beneficios, lo cual reviste interés financiero. Si la empresa fija una fecha como límite sólo se aceptarán proyectos de corta duración.

¿Cómo se elabora?
El Período de Recuperación (PR) se determina acumulando los sucesivos flujos anuales de un determinado proyecto, hasta que la suma alcance el costo inicial de la inversión.
En forma matemática se expresa de la siguiente manera:

En este caso a la diferencia entre los egresos y los egresos de un período dado, también se le conoce como flujo del período.
Aspectos a tener en cuenta en el uso del criterio del plazo de recuperación
Cuando usemos este criterio para valorar una inversión debemos ser conscientes de que éste puede llevarnos a elegir proyectos que no siempre son los más rentables. Fundamentalmente por dos motivos:
Este criterio no considera los flujos de caja que se generan una vez recuperada la inversión, es decir, usando este criterio podría darse el caso, como en el ejemplo anterior, en el que seleccionáramos un determinado proyecto porque su periodo de recuperación fuera inferior al de otro, pudiendo suceder que a posteriori, una vez recuperada la inversión, el proyecto rechazado fuera más rentable.
Otro inconveniente a tener en cuenta de este criterio valoración es que no se actualizan los flujos de caja, es decir, no se tiene en cuenta el valor temporal del dinero sumando aritméticamente los flujos de caja sin emplear ninguna tasa de descuento, lo cual no es correcto.

Valor Actual Neto (VAN)

Procede de la expresión inglesa Net present value. El acrónimo es NPV en ingles y VAN en español. Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos lo cash-flows futuros del proyecto. A este valor se resta la inversión inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.
La fórmula que nos permite calcular el Valor Actual neto es:

El valor actual es muy importante para la valoración de inversiones en activos fijos, a pesar de sus limitaciones en considerar circunstancias imprevistas o excepcionales de mercado. Si su valor es mayor a cero, el proyecto es rentable, considerándose el valor mínimo para la inversión.
Por Valor Actual Neto de una inversión se entiende la suma de los valores actualizados de todos los flujos netos de caja esperados del proyecto, deducido el valor de la inversión inicial.
Si un proyecto de inversión tiene un VAN positivo, el proyecto es rentable. Entre dos o más proyectos, el más rentable es el que tenga un VAN más alto. Un VAN nulo significa que la rentabilidad del proyecto es la misma que colocar los fondos en el invertidos en el mercado con un interés equivalente a la tasa de descuento utilizada. La única dificultad para hallar el VAN consiste en fijar el valor para la tasa de interés, existiendo diferentes alternativas.
Como ejemplo de tasa de descuento (o de corte), indicamos las siguientes:
a) Tasa de descuento ajustada al riesgo = interés que se puede obtener del dinero en inversiones sin riesgo 8deuda pública) + prima de riesgo.
b) coste medio ponderado del capital empleado en el proyecto.
c) Coste de la deuda, si el proyecto se financia en su totalidad mediante préstamo o capital ajeno.
d) Costo medio ponderado del capital empleado por la empresa.
e) Costo de oportunidad del dinero, entendiendo como tal el mejor uso alternativo, incluyendo todas sus posibles utilizaciones.
La principal ventaja de este método es que el homogeneizar los flujos netos de Caja a un mismo momento de tiempo (t=0), reduce a una unidad de medida común cantidad de dinero generadas (o aportadas9 en momentos de tiempo diferentes.
Además, admite introducir en los cálculos flujos de signos positivos y negativos (entradas y salidas) en los diferentes momentos del horizonte temporal de la inversión, sin que por ello se distorsione el significado del resultado final, como puede suceder con la T.I.R.
Dado que el VAN depende muy directamente de la tasa de actualización, el punto débil de este método es la tasa utilizada para descontar el dinero (siempre discutible). Sin embargo, a efectos de homogeneización, la tasa de interés elegida hará su función indistintamente de cual haya sido el criterio para fijarla.
El V.A.N. también puede expresarse como un índice de rentabilidad, llamado Valor neto actual relativo, expresado bajo la siguiente fórmula:
V.A.N de la inversión/inversión o bien en forma de tasa (%):
V.A.N. de la inversión * 100 /inversión.
Cómo calcular el Valor Actual Neto (VAN)
Instrucciones

• 1. Calcula el importe de la tasa de descuento de la inversión o la tasa de rendimiento requerida, y los flujos de caja que se generarán cada año. La tasa de descuento representa el rendimiento anual que podrías ganar en una inversión similar con el mismo riesgo. Por ejemplo, supongamos que tu empresa está considerando invertir en nuevos equipos que generen flujos de efectivo de US$ 1.200, US$ 1.100 y US$ 1.000 en los primeros 3 años, respectivamente. Supón que la tasa de descuento es del 8 por ciento.
  
• 2. Conecta cada flujo de caja, el año en que los recibirás y la tasa de descuento como un decimal en la fórmula de flujo de caja / [(1 + tasa de descuento) ^ año]. Utiliza una fórmula diferente para cada flujo de caja. En este ejemplo, las fórmulas son de US$ 1.200 / [(1 + 0,08) ^ 1], US$ 1.100 / [(1 + 0,08) ^ 2] y US$ 1.000 / [(1 + 0,08) ^ 3] para el primero a tercer año, respectivamente.
  
• 3. Suma los números entre paréntesis de la primera fórmula. Eleva el resultado a la potencia del exponente. Divide el numerador por ese resultado para calcular el valor presente del flujo de caja para el primer año. Además, calcula la fórmula para el flujo de dinero en efectivo para cada año adicional. En este ejemplo, se suma 1 a 0,08 para obtener 1,08. Eleva 1,08 a la primera potencia para obtener 1,08. Divida US$ 1.200 entre 1,08 para obtener el valor presente del flujo de caja para el primer año de US$ 1.111. Calcula las otras dos fórmulas para obtener los valores actuales de US$ 943 y $ 794 para los flujos de efectivo del segundo y tercer año, respectivamente.
  
• 4. Suma el valor presente de cada flujo de caja para obtener el valor total actual de los flujos de efectivo de la inversión. En este ejemplo, suma US$ 1.111, US$ 943 y US$ 794 para tener un valor actual de US$ 2.848.
  
• 5. Resta el costo inicial del valor total actual de los flujos de efectivo para calcular su valor actual neto. Al concluir el ejemplo, supongamos que el costo inicial es de US$ 2.000. Réstale US$ 2.000 a 2.848 dólares para obtener un VAN de US$ 848. Esto significa que se espera que la inversión genere una ganancia de US$ 848.
  

Leer más: http://www.monografias.com/trabajos95/presupuesto-capital/presupuesto-capital.shtml#ixzz37GK4yK5l

It

Este artículo trata sobre la novela de Stephen King. Para la adaptación cinematográfica, véase It (película).

Para otros usos de este término, véase IT.

It (Eso)
de Stephen King
Género	Novela de terror
Edición original en inglés (1986)
Título original	It
Editorial	Signet books (1.090 pp.)
Ubicación	Nueva York
	Estados Unidos
ISBN	ISBN 0-670-81302-8
Edición traducida al español (1987)
Traducción	Edith Zilli
Editorial	Plaza & Janés Editores
Ubicación	Barcelona
	España
ISBN	ISBN 978-950-04-0697-0
Páginas	1504
Serie
El talismán It (Eso) Los ojos del dragón

It (en idioma español, «Eso») es una novela de terror publicada en 1986 por el escritor estadounidense Stephen King. Cuenta la historia de un grupo de chicos que son aterrorizados por un malvado monstruo -al que llaman «Eso»- que es capaz de cambiar de forma, alimentándose del terror que produce en sus víctimas.

Índice

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• 1 Argumento
• 2 Personajes principales
  • 2.1 Eso
  • 2.2 Las formas de Eso
  • 2.3 Los Perdedores
  • 2.4 Otros personajes
• 3 Adaptaciones
• 4 Relación con otras obras de King
• 5 Datos curiosos
• 6 Referencias
• 7 Véase También
• 8 Enlaces externos

Argumento[editar]

La historia se presenta alternada en dos épocas: el pasado (1957-58) y el presente (1985). Los hechos acontecen en la comunidad de Derry, en el estado de Maine,Estados Unidos. Bajo la ciudad, a un nivel inconsciente para todos los pobladores, un monstruo despiadado de apetito insaciable, esta malévola criatura atormenta a la comunidad desde tiempos remotos. Este monstruo es un ser de otro mundo, capaz de leer las mentes y provocar los miedos, los cuales constituyen su alimento (preferiblemente los de los niños y adolescentes, cuyos miedos son muy sencillos de elaborar). Su disfraz más común es el de un payaso Pennywise, con el que atrae a sus jóvenes víctimas, a las cuales aterrará hasta la muerte, a los adultos los atrae con lo que desean. Una vez saciado su apetito, duerme durante casi tres décadas, hasta que vuelve a despertar para alimentarse y hartarse, cumpliendo así un ciclo sin fin.

Aunque permanece oculto y acechando la mayor parte del tiempo, se enfrenta dos veces con los protagonistas de la historia; siete niños que se hacen llamar «Los Perdedores» cuyos nombres son: Bill Denbrough, Ben Hanscom, Beverly Marsh, Richie Tozier, Eddie Kaspbrak, Mike Hanlon y Stan Uris.

El primer encuentro (en 1958) sucede cuando son niños, asustados e indefensos, pero con una poderosa capacidad de imaginar; unidos por sus lazos de amistad, reúnen la fuerza para enfrentarse a Eso y detener su ataque. Para lograrlo, lo enfrentan en primer lugar, en la casa abandonada en Neibolt Street, después en su guarida; una vieja red de cloacas bajo la ciudad. En esta guarida, el monstruo toma la forma de una araña gigante y sale gravemente herido, aunque logra escapar. Entonces, los niños hacen un pacto: Si Eso regresa, ellos también regresarán. Eventualmente todos, excepto Mike, se van del pueblo y continúan con sus vidas. Inclusive, empiezan a perder los recuerdos de su infancia.

Personajes principales[editar]

Eso[editar]

Artículo principal: Eso (personaje)

Eso aparentemente se originó en un vacío cercano al Universo, un lugar al que en la novela llaman «Macrocosmos». El nombre real de Eso (si es que tiene nombre) es desconocido, aunque en varios puntos de la historia, se hace llamar «Pennywise» o «Bob Gray». Asimismo, la verdadera forma de Eso nunca ha sido vista. En su guarida subterránea, toma forma de araña gigante; sin embargo, su forma verdadera existe en un mundo muy lejano al físico, que el mismo monstruo llama «Fuegos fatuos». La forma con la que más aparece es la de payaso, pero puede tomar la forma de los peores temores de quienes ataca, por eso es que cada uno de los chicos lo recuerda de modo distinto (una momia, un leproso, chicos muertos, un pájaro, etc.).

Eso llegó a la Tierra en un enorme cataclismo muy similar a un impacto de asteroide, que se estrelló donde millones de años después se levantaría el pueblo de Derry. Una vez que los humanos empezaron a asentarse en ese territorio, el monstruo despertó, empezó a alimentarse y adoptó un ciclo de hibernación por un largo período, despertando aproximadamente cada 30 años. Cuando Eso despierta ocurre una gran ola de violencia, y otra gran ola de violencia ocurre cuando vuelve a dormir:

• 1715-1716: Eso despierta.
• 1740-1743: Eso despierta y durante tres años siembra el terror culminando con la desaparición de 300 colonos en el poblado de Derry.
• 1769-1770: Eso despierta.
• 1851: Eso despierta cuando un hombre llamado John Markson envenena a su familia, y luego se suicida.
• 1876-1879: Eso despierta, y luego vuelve a su hibernación, después de que un grupo de leñadores fuesen encontrados muertos cerca del río Kenduskeag.
• 1904-1906: Eso despierta cuando un leñador llamado Claude Heroux asesina a varios hombres en un bar con su hacha. Eso vuelve a su hibernación después de que explotara la fundición Kitchener, muriendo 108 personas; 88 eran niños que andaban en el lugar buscando huevos de Pascua.
• 1929-1930: Eso despierta cuando un grupo de gánsteres conocidos como La Pandilla de Bradley fueron tiroteados y linchados por varios ciudadanos de Derry. Eso regresa a su hibernación después de que un grupo de supremacía blanca de Derry, la contraparte norte del Ku Klux Klan, quemase un club nocturno de la armada afroamericana llamado "Black Spot".
• 1957-1958: Eso despierta tras una gran tormenta y ocurren varios asesinatos, siendo el más notable el del pequeño George Denbrough (hermano menor de Bill). «Los fracasados» lo enfrentan y Eso es forzado a hibernar prematuramente por el enfrentamiento con Bill Denbrough en el primer ritual de Chüd.

En los periodos intermedios entre cada par de eventos, una serie de desapariciones y asesinatos de niños ocurren, los cuales nunca son resueltos. A lo largo del tiempo, nadie parece recordar la ola de ataques del ciclo anterior. Las autoridades ofrecen explicaciones que, sin importar lo simples o descabelladas que parezcan, la gente las acepta; se encuentra un chivo expiatorio y se da por concluido el asunto. La razón de esto es que, a lo largo del tiempo, Eso ha desarrollado una siniestra relación con el poblado de Derry y sus habitantes. Eso nunca permite que el pueblo llame demasiado la atención, para poder seguir usándolo como campo de caza. Del mismo modo, diversas manifestaciones del monstruo han estado presentes en cada uno de los eventos que han desencadenado las olas de violentas tragedias. De hecho, el poder sobre el pueblo es tan absoluto, que su muerte, en el segundo ritual de Chüd, ocasiona una tormenta y una inundación que terminará destruyendo el mismo centro de Derry.

El antagonista natural de Eso es La Tortuga, otro antiguo ser del «Macrocosmos» que años atrás vomitó nuestro Universo y posiblemente otros. El libro narra que Eso y La Tortuga fueron creados por alguien a quien llaman «El Otro». Como contraparte a la fuerza maligna de Eso, la Tortuga es un poder benévolo que hizo posible la unión de «Los fracasados»; asimismo, les da fuerza para enfrentarse contra el monstruo, aunque ellos no lo sepan en un nivel consciente. En el libro, cuando George baja al sótano a buscar parafina, se encuentra con un bote de cera marca "Turtle" y extrañamente contempla la tortuga de la tapa con profundo sueño hipnótico. Es únicamente Bill, durante el primer enfrentamiento con Eso, que experimenta una alucinación en la que puede comunicarse con la Tortuga, y reúne el impulso necesario para terminar con el monstruo. En el segundo enfrentamiento contra Eso, Bill descubre que la tortuga murió, lo cual le ocasiona confusión, al punto de perder la batalla contra eso, pero Richie Tozier lo rescata recordándole la inocencia y la alegria de ser niño.

Las formas de Eso[editar]

A lo largo del libro Eso adopta muchas formas y apariencias, se listan a continuación:

• Pennywise el payaso bailarín (su apariencia preferida, comúnmente usada cuando acecha a los niños, en ocasiones lleva globos, que les ofrece con una frase en la que siempre dice las siguientes palabras, a veces con algunas variaciones: "Oye, ¿quieres un globo? Flota; todos flotan. Cuando vengas aquí abajo conmigo, tú también flotarás.")
• Herlinda, señora anciana.
• George Denbrough, cuando Bill examina el álbum de fotos de su hermano
• El reanimado cuerpo del Sr. Hanscom y la criatura del lago negro mientras persigue a Ben Hanscom
• La voz de Betty Ripsom, una de sus víctimas, escuchada por los padres de Betty a través de un drenaje para burlarse de ellos
• Un pájaro gigante, inspirado por un cuervo que atacó a Mike Hanlon cuando era un bebé y Rodan, un pteranodon gigante que aparece en una película de terror japonesa de 1957 mientras persigue a Mike Hanlon (curiosamente, también aparece como un pájaro gigante mientras lo ve Will Hanlon, padre de Mike, convirtiéndose así en uno de los pocos adultos que lo puede ver)
• El hombre lobo, cuando se encuentra frente a frente con Bill y Richie en la casa de Neibolt Street (usando una chaqueta de la escuela de Derry, inspirada en la película "Yo fui un lobo adolescente")
• Un leproso, cuando Eddie lo encuentra por primera vez en la misma casa de Neibolt Street
• La Momia, Ben Hanscom recuerda haber visto una momia (de la película original) con una combinación del traje de Pennywise caminando a lo largo del congelado canal, lleva globos que flotan en contra del viento
• Un ojo gigante, cuando los perdedores enfrentan a Eso debajo de Derry en las cloacas
• Alvin Marsh, el padre enojón de Beverly, ya que está aterrorizada de él
• Un enjambre de sanguijuelas mutantes, cuando atacan a Patrick Hockstetter
• Pirañas, cuando Eddie tiene miedo de cruzar el arroyo
• El tiburón (de la película del mismo nombre), visto por un niño llamado Tommy Vicananza en el canal de Derry en 1985
• Drácula, visto por Ben en la biblioteca de Derry en 1985. No se parece a ninguna de las variantes tradicionales de Drácula, sino que más bien parece Kurt Barlow de la propia obra de King “Salem’s Lot”: muy viejo, pálido y con cuchillas en vez de dientes. Le pregunta a Ben: "¿Qué fue lo que Stan vio antes de suicidarse?" El vampiro se muerde abajo en su propia boca y hace que sus labios se abran y sangren
• Estatua de Paul Bunyan, ataca a Richie en 1958. En 1985, Richie ve que esta estatua es sustituida por un Penniwise gigante.
• Tony Tracker, gerente de un depósito de camiones en Derry durante la infancia de los perdedores. Eddie Kaspbrak lo ve en esta forma durante su visita a un campo de béisbol cerca del depósito en 1985
• El monstruo de Frankenstein, visto por Henry, Víctor y Belch, en las cloacas mientras perseguían a los perdedores
• Un Dobermann, cuando Eso se encuentra con Henry en el instituto mental de Juniper Hills, Eso se convierte en un perro de 2.4 mts. Ya que es el único animal que el vigilante tiene miedo.
• El cadáver en descomposición de Patrick Hockstetter, lo ve Eddie brevemente en las alcantarillas como un niño antes de convertirse en el ojo. Visto por Eddie nuevamente en depósito de Tracker en 1985.
• La luna, en el momento en que Eso le da órdenes a Henry Bowers.
• Víctor Criss, mientras Eso convence a Henry para ayudarlo
• La bruja de "Hansel y Gretel". Beverly Marsh visita a su antigua casa para encontrar a una mujer llamada Kersh La señora Kersh luego se transforma en la bruja.
• Niños muertos por Stan Uris, ya que entra en la torre deposito y recuerda la historia de los niños que se ahogaron en el depósito de la torre de agua hace algunos años atrás.
• Reginald "Belch" Huggins, adopta esta forma cuando da a Henry Bowers un paseo por la ciudad de Derry (para asesinar a los miembros restantes de los perdedores) en 1985. Recoge Henry en una furia 1958 de Plymouth, una referencia directa a la novela de King “Christine”.
• Luces de muerte, cuando Henry Bowers y los perdedores enfrentan a Eso, esta es la apariencia de Eso en el macrouniverso, las personas verán esta apariencia si miran fijamente por mucho tiempo en los ojos de la araña
• La araña gigante, que es lo más cercano de la representación física de Eso en la Tierra.

Los Perdedores[editar]

Los siete perdedores han sido unidos por sus infelices vidas, pues son víctimas del bravucón Henry Bowers y su pandilla de gamberros. Finalmente se enfrentan a Eso, al descubrir que unidos cobran más fuerza. Son los clásicos personajes de King; héroes plausibles que se encuentran con el mal y que, aunque no lo comprendan, se enfrentan a él.

• William "Bill" Denbrough: También conocido como "Gran Bill" y "Bill el Tartaja" porque es tartamudo. Su hermano George fue asesinado por Eso en 1957. A partir de esa tragedia, sus padres lo ignoran y él desarrolla un gran complejo de culpa y por eso decide matar a Eso ya que creía que si lo mataba sus padres lo volverían a querer como cuando estaba George. Es el más ingenioso y determinado de «Los fracasados», que lo consideran como el líder de los perdedores y es el único que, en 1958 y 1985, confronta a 'Eso' en el ritual de Chüd y después logra destruir a Esoatravesando su corazón. En su vida adulta es un afamado escritor (como el mismo King y muchos de sus protagonistas). Además está casado con una reconocida actriz de cine. Es el más devoto a que el grupo permanezca unido

• Benjamin "Ben" Hanscom: Por causa de su sobrepeso se convierte en la frecuente víctima de Henry Bowers. Además, sufre la ausencia de su padre, muerto en la guerra de Corea. Él está locamente enamorado de Beverly Marsh, aunque guarda en secreto sus sentimientos por ella. Sus habilidades de construcción son muy útiles para «Los fracasados», por hacer un dique donde jugaban y un refugio donde se ocultaban al ser perseguidos por Bowers y compañía. En su vida adulta, se convierte en un exitoso (pero solitario) arquitecto. En el segundo enfrentamiento con Eso, destruye los huevos que la araña había puesto. El ve al 7 como un número mágico, y cree que no debería haber otro más ni menos en el grupo de los fracasados.

• Beverly "Bev" Marsh: La única mujer en el grupo; en 1958, Beverly vivía en la parte pobre de Derry y tenía un padre abusivo que regularmente la golpeaba. Ella estaba enamorada de Bill Denbrough. Sus habilidades con el tirachinas constituyen el punto clave en la batalla contra Eso. Ya adulta, se convierte en una exitosa diseñadora de modas, pero está casada con un marido abusivo, reflejo de su padre. Después de la destrucción del monstruo, se queda con Ben Hanscom.

• Richard "Richie" Tozier: Es el miembro más divertido del grupo; a veces hace grandes bromas o personificaciones, y esto prueba ser un arma muy poderosa contra Eso. Su trauma de la niñez es que utiliza rápidamente los insultos cuando no debería hacerlo, y sabe que está en peligro si lo hace, pero aun así los dice. En su primer encuentro con "Eso" lo ve con forma de hombre lobo de una de las películas que había visto. Él siente un gran respeto hacia Bill ya que era su mejor amigo y lider de los perdedores. En su vida adulta, es un muy famoso comediante radial. En el duelo final sorprende a Eso continuando el rito de Chüd, cuando este creía que solo Bill presentaría batalla de esta forma.

• Edward "Eddie" Kaspbrak: Es el miembro, físicamente, más frágil del grupo; es un hipocondríaco y tiene asma (psicosomático). Educado por una madre dominante y sobre protectora, desde la muerte de su padre. En su vida adulta obtiene un negocio de limusinas, y logra bonanza económica, pero se casa con una mujer muy similar a su madre. Cuando está con sus amigos, reúne el coraje suficiente para enfrentarse al peligro, como es el caso en ambos encuentros con Eso. ÉL al igual que Richie siente un gran respeto y profundo cariño hacia Bill ya que lo consideraba su mejor amigo y lo quería como a un hermano incluso declaro que cuando eran niños él hubiera dado su vida por salvar a Bill. Sin embargo, en el segundo ataque pierde la vida combatiendo con el monstruo al intetar salvar a Bill y a Richie cuando se encontraban dentro de los fuego fautos.

• Michael "Mike" Hanlon: Es el último en unirse a «Los fracasados». Por ser afroamericano es perseguido muchas veces por Henry Bowers. Tras el primer enfrentamiento con Eso, Mike es el único que se queda en Derry y se convierte en bibliotecario. Él se ocupa de llamar a los demás cuando los asesinatos comienzan de nuevo en 1985. Su padre tiene un álbum de fotos (incluyendo varias donde aparece Pennywise) y recortes de diarios donde están documentados varios eventos importantes en la historia de Derry. Con los conocimientos que tiene de Derry, y de Eso, se convierte en el historiador del pueblo e investiga los sucesos sobrenaturales que le rodean. Debido a que fue herido de gravedad por Henry Bowers, no puede asistir al segundo ataque contra el monstruo, pero al final se le ve recuperandose exitosamente en un hospital

• Stanley "Stan" Uris: Conocido como "Stan, el galán". Es el último en aceptar la existencia de Eso, y afirma que su existencia no tiene lógica. Stan, así como Mike, por motivos religiosos (es judío) fue perseguido por Henry Bowers. Cuando niño, era un boy-scout y su pasatiempo era observar pájaros al derrotar a Eso en 1958 él tuvo la idea de hacer una promesa la cual consistia en que si Eso volvia ellos regresarian a terminar el trabajo y se cortaron las palmas con una botella y luego se agarraron de la mano e hicieron un circulo. Después, de adulto, se hace socio de una poderosa firma de contables en Atlanta. Sin embargo, se suicida después de la llamada telefónica que le hace Mike. Esto lo hace para no enfrentarse a sus miedos del pasado cortándose las venas en la bañera, y escribiendo "ESO" con su propia sangre.

Villanos secundarios

Henry Bowers: Durante su infancia Henry fue el abusador del colegio. Se le describe como un desquiciado peligroso. A lo largo de la novela va perdiendo cada vez más su cordura, siendo manipulado por Eso para matar a «Los fracasados». Henry y su pandilla persiguen a «Los fracasados» por las alcantarillas, donde el monstruo se manifiesta ante ellos, asustando a Henry hasta tal punto que su cabello queda de color blanco por el resto de su vida. Una vez que «Los fracasados» obligan al monstruo a retirarse, Henry, se confiesa culpable de todos los asesinatos de los niños y es encerrado en el manicomio-prisión de Juniper Hills. Años más tarde Eso ordena a Henry asesinar a sus antiguos enemigos; entonces escapa del asilo con ayuda de eso y se encuentra con Mike, a quien hiere de gravedad. Finalmente es muerto por Eddie.

Victor Criss: Es el amigo inseparable de Henry Bowers, es asesinado por el monstruo en las cloacas.

Reginald "Eructo" Huggins: Uno de los amigos de Henry Bowers, también es asesinado por el monstruo en las cloacas.

Patrick Hockstetter: psicópata y solipsista, que a veces esta con la banda de Henry. Patrick tiene una caja de lápices llena de moscas muertas, que mata con su regla, y se lo muestra a los demás estudiantes. También captura pequeños animales, generalmente lesionados y los encierra en un refrigerador en el depósito de chatarra, y los deja allí para que mueran. Junto con la matanza de animales, Patrick también ha asesinado a su hermano, Avery (siendo un bebe), por asfixia cuando tenía cinco años de edad. Estando a solas con Henry, Victor y Belch en una sesión de pedos (por comer alubias) en el deposito de chatarra una tarde de julio de 1958, no se dan cuenta que Beverly los espia y cuando Victor y Belch se van, Patrick le propone a Henry tener una masturbacion mutua pero cuando se ofrece a darle sexo oral, Henry dice que eso es de "maricas" y le da a Patrick un golpe en la boca. Patrick alega que le gusto ya que se le puso dura, pero Henry lo amenaza diciendo que sabe lo de su refrigerador y que le contara a todos de que le gusta torturar y guardar animales. Una vez que Henry se ha marchado, Patrick abre su nevera para sacar al animal que estaba adentro (una paloma), pero es atacado por un enjambre de sanguijuelas voladoras, su mayor temor. El enjambre succiona la sangre de Patrick, dejándole grandes huecos en todo el cuerpo, un momento antes de perder el sentido vio que una silueta salia del último coche abandonado y que su cara era como cera derretida ya que no lograba decidir quien o que forma adoptar, "Hola y adios" dijo esa silueta, agarro a Patrick por el brazo y empezó a arrastrarlo, Patrick, que seguia tratando de gritar, perdió la conciencia. Cuando se despierta, Eso empieza a alimentarse de él.

Oscar "Butch" Bowers: padre de Henry, es un borracho veterano de la Batalla de Iwo Jima. Se le conoce como un lunático, quien culpa a Will Hanlon (padre de Mike) de todos sus problemas (razón del odio de Henry por Mike). Su hijo Henry lo asesina antes de perseguir a «Los fracasados», con una navaja, regalo de Eso que toma la forma de eructo en el manicomio.

Alvin Marsh: es el padre de Beverly, un hombre trabajador de clase baja. Es un hombre bipolar que golpea a su hija por cualquier razón sobre todo si se trata de algo relacionado con la sexualidad. Es manipulado por Eso, jugando con sus temores, obligándolo a casi violar a la chica.

Tom Rogan: es el abusador esposo de Beverly Marsh (reflejo del padre de Bev), quien manipulado por Eso, llega a Derry con una gran rabia y celos contra Bill Denbrough y Beverly, buscando asesinarlos. Finalmente Tom captura a Audra Denbrough (la esposa de Bill) y la lleva a la guarida de Eso; Tom muere instantáneamente al ver a esa gigantesca araña y quedar expuesto a sus «Luces de Muerte», mientras que Audra queda en estado catatónico.

Personajes Secundarios:

Audra denbrough: es la esposa de Bill denbrough y es una actriz de hollywood, ella es secuestrada por Tom Rogan y la lleva a las cloacas en donde se encuentra Eso, despues de morir tom, Eso le muestra los fuego fautos y queda en coma sin antes decir " O por dios, es hembra" y cayo en un sueño profundo, ella desperto hasta al final del libro cuando Bill anda con su bici "Silver" y se quedan abrazados y besandose en medio de la calle de Derry.

Otros personajes[editar]

Edward "Eddie" Corcoran: Es un compañero de clases de "Los perdedores" y "La banda de Henry", al igual que Beverly, Eddie y su hermanito Dorsey son víctimas de violencia infantil por su padrastro Richard Macklin, Sin embargo, a diferencia del padre de Beverly, quien resultó ser un padre cariñoso y atento, a veces, el padrastro de Eddie a menudo los golpeaba brutalmente y sin previo aviso, en un momento le lanzo a Eddie un perchero con la fuerza suficiente para hacerle orinar sangre durante dos semanas, simplemente por que Eddie azoto la puerta de su casa (por accidente), En mayo de 1957, Richard golpeó a Dorsey en la parte posterior de la cabeza con un martillo, accidentalmente lo mata y lo encubrió para que pareciera un accidente. Dos días antes de las vacaciones de verano en junio de 1958, Eddie se escapa de casa y decide descansar en el parque. Mientras está sentado en un banco, el hermano muerto de Eddie, Dorsey, se acerca a él, agarrándolo de su tobillo. Eddie se libera y corre, pero Dorsey rápidamente lo persigue. Después de un corto tiempo, Eso se transforma en la criatura de la Laguna Negra, el mayor temor de Eddie. Alcanza a Eddie y lo estrangula, rompiendo su arteria carótida antes de arrancarle la cabeza.

Adaptaciones[editar]

Artículo principal: It (película)

• En 1990 se estrenó un telefilme de tres horas y trece minutos de duración, dirigido por Tommy Lee Wallace y presentando a Tim Curry como Pennywise. En esta versión se omitieron todos los detalles desexualidad, violencia y gore explícitos, ya que estaba destinada al público televisivo. Además de Tim Curry, en esta versión aparecen los actores John Ritter como Ben Hanscom, Harry Anderson como Richie Tozier, Richard Masur como Stan Uris, Tim Reid como Mike Hanlon, Annette O'Toole como Beverly Marsh, Richard Thomas como Bill Denbrough y Dennis Christopher como Eddie Kaspbrak.¹

• En 1998, United Studios Ltd. adaptó la historia creando una serie de televisión llamada Woh, estrenada en India en el canal de televisión Zee TV.

Este artículo o sección se refiere o está relacionado con una producción cinematográfica futura o en desarrollo. La información de este artículo puede cambiar frecuentemente. Por favor, no agregues datos especulativos y recuerda colocar referencias a fuentes fiables para dar más detalles.

• Según un reporte de Variety en marzo de 2009, la Warner Bros. se encontraría preparando una nueva versión cinematográfica de la novela, en co-producción con Lin Pictures y Vertigo Entertainment. La línea de tiempo de tal adaptación se trasladaría al periodo entre la década de 1980 y la actualidad, para cubrir el fatídico periodo de veintitantos años. Además, esta versión estaría "muy apegada" a la historia original, y sería clasificación "C" o "Restringida". El guion correrá a cargo de Dave Kajganich.

• El 7 de junio de 2012, la revista The Hollywood Reporter anunció que la novela será adaptada a una película dividida en dos partes, y el director será Cary Fukunaga.

Relación con otras obras de King[editar]

• El concepto de «Macrocosmos» es similar al establecido posteriormente en la serie de "La Torre Oscura".

• Tanto la población de Derry como otras localidades ficticias próximas a la ciudad de Bangor (Maine), aparecen reflejados en otras novelas de King.

• Uno de los sobrevivientes del incendio del club afroamericano, Dick Halloran, aparece como el cocinero del hotel Overlook en la novela "El resplandor", y en "Doctor Sueño".

• Steven "Bishoff" Dubay, uno de los jóvenes que atacaron a Adrian Mellon, es enviado a la prisión estatal de Shawshank. Esta prisión también figura en "Rita Hayworth y la redención de Shawshank".

• El payaso Pennywise aparece fugazmente en la novela "Los Tommyknockers", concretamente cuando uno de los personajes (Tommy) atraviesa en automóvil la ciudad de Derry: como está bajo el influjo de un gas alucinógeno, cree que sólo es producto de su imaginación. Además, mientras Ev Hillman se encuentra en Derry, dice escuchar risas provenientes del drenaje.

• En la novela "El cazador de sueños", hay una referencia explícita sobre Pennywise y su vida después del segundo enfrentamiento. Uno de los protagonistas del libro, Gary Jones, quien es manipulado mentalmente por una entidad de otro planeta (a quien llaman "Sr. Gray"), le comenta a este como es que en Derry entre 1984 y 1985 hubo una serie de desgracias y crimenes incluido un sujeto disfrazado de payaso que asesinó a muchos niños y que acabaron en una inundación que destruyó una parte del pueblo. Posteriormente cuando llegan a la torre depósito con intención de propagar un peligroso virus su sorpresa es mayúscula cuando en vez de la torre, encuentra una placa en homenaje a los caídos en aquel suceso, firmada a nombre de «Los fracasados: Bill, Ben, Bev, Richie, Eddie, Mike y Stan»; y un grafiti tapando sus nombres, que reza un escalofriante Pennywise vive.

• En la novela "Un saco de huesos", se menciona a Eso: «...Incluso es posible que allí haya una de las famosas criaturas de más allá del universo de William Denbrough, ocultas bajo el porche y mirando cómo me aproximo con sus ojos brillantes y rodeados de pus» (Es la misma descripción que da King cuando Eddie y Bill se topan con el monstruo). Además, el protagonista, Michael Noonan, es originario de Derry.

• En la novela "Cell", cuando Clay ve a un hombre atacando a un perro, cree que lo considerarían loco y lo encerrarían en el manicomio Juniper Hill, el mismo en el cual es confinado Henry Bowers.

• En la novela "Insomnia", el bibliotecario Mike Hanlon es el jefe del personaje Helen Deepneau. Además, se hace referencia a la "naturaleza mística" de Derry, los homicidios y la gran inundación de 1985.

• En la novela, Henry Bowers es recogido por el fantasma de Eructo en un Plymouth fury modelo 1958 rojo y blanco, el mismo coche que sale en la novela "Christine". Además, Henry dice que es el coche que su padre siempre hubiera querido tener.

• El nombre de Patrick Hockstetter, el malvado chico psicópata, aparece también en la novela "Ojos de fuego", en este caso como un científico de mediana edad; dado que Patrick es devorado por Eso, se trata de otra persona: es un homenaje del propio King a algunos de sus personajes. Del mismo modo, en el último volumen de la saga de "La Torre Oscura" aparece un robot con el nombre de Bill Tartaja.

• En el cuento "El hombre que no quería estrechar manos" el protagonista de tan rara manía se llama Henry Bower.

• En la Novela de Blaze (bajo el seudónimo de Richard Bachman) hace referencia a los incendios de Maine en el bosque cuando Blaze va con el bebe y trata de esconderse en la nieve.

• En la novela "El cazador de sueños", uno de los protagonistas (Beaver) recuerda que los niños de Derry deben de tener cuidado por que "En Derry los niños suelen desaparecer".

• En una parte cuando Beverly descubre el poco interes de los periódicos en las muertes dice que cuando un policía loco mato a tantas mujeres en castle rock haciendo referencia a la Zona Muerta.

• Cuando los protagonistas bajan a las cloacas, y llegan a la puerta que conduce al mundo de los "Fuegos Fautos", aparece un dibujo grabado en esa puerta. Ese mismo grabado aparece en la novela "La cúpula" impreso en la caja que genera la cúpula.

• En la novela "11/22/63", parte de los acontecimientos se desarrollan en la localidad ficticia de Derry, en la cual el protagonista (Jake Epping) tiene un encuentro con dos de los personajes de "It", Ritchie Tozier y Beverly Marsh. También se nombran los asesinatos de varios niños (el primero de ellos George Denbrough), y que el causante de estas muertes podía ser "un lugareño que se disfrazaba de payaso". Otros personajes de "It", (los hermanos Corcoran) son mencionados, así como el Plymouth fury modelo 1958 rojo y blanco, que tiene especial importancia en varios sucesos de esta novela.

• En uno de sus libros más recientes, King nos da a entender que Pennywise murió definitivamente, el libro es Todo Oscuro, sin Estrellas (Full Dark, no Stars).

• En la reunión de 1985, se menciona que derry es un lugar violento y se menciona que en Texas hay un pueblo donde casi no hay violencia, esto, atribuido a algo en el agua, esto es referencia a "El final del desastre" relato corto de King.

• En 11/22/63, Jake Epping visita Derry y conoce a Beverly Marsh y Mike Hanlon, ya adolescentes.